旅游消费行业：浦银国际-国庆假期旅游消费行业数据点评：旅游市场稳健增长，量价分化趋势延续-241008

- 国庆假期国内出游人数和总花费稳健增长，分别同比增长5.9%和6.3%，显示旅游市场回归常态。

- 机票和酒店价格回落，导致旅游总花费增速低于出行人数，且低线城市和小众目的地受到青睐。

- 出境游消费强劲增长，低线城市居民出国旅行意愿上升，长途游偏好回归，整体市场仍具韧性。

国庆假期旅游市场稳健增长，数据显示： 1. **出游人数和消费**：全国国内出游7.65亿人次，同比增长5.9%，较2019年增长10.2%；总花费7008.17亿元，同比增长6.3%，人均支出约916元，基本持平于2019年。

2. **价格回落**：机票和酒店价格有所下降，机票价格同比下降15.1%，酒店预订均价同比下降6%。

3. **旅游目的地变化**：低线城市和小众旅游目的地受欢迎，乡村游和县域游订单分别增长超60%和20%。

4. **出境游强劲**：国际航线恢复，出境游预订量大幅增长，低线城市居民出境游订单量同比增长近3倍，主要集中在东亚和东南亚。

5. **长途游回归**：假期时长和天气适宜促使长途游偏好回升，自驾游和高铁成为主要出行方式。

6. **市场趋势**：旅游市场保持韧性，量升价降的分化趋势将继续。

供给端改善有助于刺激需求，利好OTA和国内酒店行业。

7. **投资建议与风险**：关注低线城市居民出行需求和国际业务拓展，同时需警惕行业需求放缓和竞争加剧的风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **OTA（在线旅游代理商）** 2. **国内酒店行业** #### 推荐理由： 1. **OTA行业的低线城市居民出行需求**： - 随着出境游和国内旅游的恢复，低线城市居民的出行需求显著增长，特别是在国庆假期期间，三线及以下城市居民的出境游订单量同比增长近3倍，显示出这一市场的潜力。

2. **国际业务的拓展空间**： - 出境游的强劲增长，尤其是东南亚目的地的受欢迎程度，为OTA行业提供了新的增长点。

随着国际航线的恢复，OTA有机会扩大其国际业务。

3. **国内酒店行业的RevPAR变动**： - 在国庆假期中，旅游市场保持较强韧性，尽管旅游总花费增速不及出行人数，但随着供给端的持续改善，酒店价格逐步回落至合理区间，这有助于刺激出行需求的释放，预计在2024年第四季度，国内酒店行业的RevPAR（每间可用房收入）将出现积极变动。

#### 风险提示： - 行业需求放缓、竞争加剧及国际业务不及预期等风险因素需关注。