通信行业：中原证券-通信行业中期策略：踏浪而行，AI引领产业新篇-240630

1. 通信行业正处于数字经济快速发展阶段，AI技术应用广泛。

2. 光通信、AI手机和运营商将是未来几年的投资重点。

3. 行业发展预期良好，但仍需要关注技术升级、下游需求和竞争加剧等风险。

通信行业正面临数字经济驱动产业变革的重要时期，AI技术将引领产业新篇。

2024年上半年，数字经济规模持续扩张，AI大模型和生成式AI备受瞩目，市场需求持续增长。

展望2024年下半年，各大云服务商加码AI投入，AI创新推动硬件基础设施升级扩容。

光通信、消费电子零部件和运营商都将受益于AI技术发展。

投资建议关注光通信板块的新易盛、中际旭创、天孚通信、仕佳光子，消费电子零部件板块的信维通信，以及运营商板块的中国移动、中国电信、中国联通。

风险提示包括AI发展不及预期、技术升级风险、云厂商资本开支不及预期、下游需求不及预期和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由： - 光通信板块：新易盛（300502）、中际旭创（300308）、天孚通信（300394）、仕佳光子（688313）- 行业景气度高，技术门槛显著提高，光传输需求持续增长。

- 消费电子零部件板块：信维通信（300136）- AI手机带动消费电子行业复苏，产品量价齐升。

- 运营商板块：中国移动（600941）、中国电信（601728）、中国联通（600050）- 运营商传统业务收入质量提高，数字经济和数字中国战略推动转型。