电力设备行业：东吴证券-电力设备行业跟踪周报：固态和人形产业化加速、AIDC海外超预期-250803

- 本周电力设备行业整体表现疲软，主要板块如新能源汽车、光伏和储能均出现不同程度的下跌。

- 人形机器人和储能领域的产业化加速，多个重要投资和技术进展推动行业发展。

- 电动车市场销量持续增长，尽管面临价格竞争和政策调整，预计全年增速仍将保持在25%左右。

本周电力设备行业整体表现较弱，电气设备板块下跌2.62%。

风电和光伏等子行业也出现不同程度的下滑。

人形机器人产业化加速，智元机器人发布开源操作系统，LG对其进行重磅投资。

储能方面，Sunotec与阳光电源签署合作协议，国家发改委推动多种储能形式的整合。

电动车领域，特斯拉与LG签订大额订单，国内电动车销量增长，但面临价格竞争压力。

市场价格方面，钴价上涨，镍和锂的价格有所下跌。

光伏行业面临需求疲软，硅料价格上调。

风电招标情况良好，预计未来将有持续增长。

电网投资保持增长，预计2025年将继续扩大。

公司层面，宁德时代、比亚迪等龙头企业表现稳健，盈利能力向好。

投资策略上，建议关注人形机器人、电动车、储能等领域的龙头企业，尤其是宁德时代、阳光电源和比亚迪等。

同时，需关注政策变化和市场竞争风险。

投资标的及推荐理由： 1. 宁德时代：动力与储能电池全球龙头，盈利和增长确定，估值低。

2. 阳光电源：逆变器全球龙头，海外大储优势显著，估值极低。

3. 三花智控：热管理全球龙头，特斯拉机器人总成空间大。

4. 比亚迪：电动车销量持续向好且结构升级，全民智驾超预期。

5. 亿纬锂能：动力与储能锂电上量，盈利向好并走出特色之路，消费类电池稳健。

6. 汇川技术：通用自动化弱复苏龙头，联合动力持续超预期。

7. 纳科诺尔：干法设备龙头，固态设备全面布局。

8. 厦钨新能：钴酸锂需求盈利向好，卡位硫化锂固态潜力大。

9. 金盘科技：干变全球龙头，海外全面布局，AIDC明显受益。

10. 浙江荣泰：云母龙头增长确定，微型丝杠大客户订单上量。

11. 雷赛智能：伺服控制器龙头企业，机器人关节批量优势明显。

12. 科达利：结构件全球龙头稳健增长，大力布局机器人优势显著。

13. 大金重工：海风出口布局厚积薄发，量利双升超预期。

14. 海博思创：国内大储龙头优势明显，积极开拓海外储能。

15. 北特科技：丝杠批量空间大，汽零平稳。

16. 伟创电气：变频伺服持续增长，大力布局人形机器人。

17. 富临精工：高压实铁锂领先，机器人布局深厚。

18. 宏发股份：继电器恢复稳增长，高压直流持续稳增长。

19. 璞泰来：负极龙头盈利拐点，隔膜涂敷稳增，固态电池设备与材料领先。

20. 震裕科技：结构件盈利逐步修复，丝杠及关节总成空间大。

21. 斯菱股份：车后轴承市场稳定增长，打造谐波第二增长曲线。

22. 华友钴业：锂电资源材料一体化布局，镍钴盈利能力超预期。

23. 尚太科技：负极龙头份额提升超预期，成本优势大，盈利能力强。

24. 湖南裕能：铁锂正极龙头强阿尔法，新品放量和价格见底盈利好转。

25. 德业股份：新兴市场开拓先锋，户储爆发工商储蓄势。

26. 锦浪科技：欧洲去库完成，逆变器迎来拐点，新兴市场销售提升提供支撑。

27. 祥鑫科技：汽零和结构件稳健，积极布局人形。

28. 禾迈股份：微逆去库尾声重回高增长，储能产品开始导入。

29. 阿特斯：一体化组件头部企业，深耕海外大储进入收获期。

30. 天奈科技：碳纳米管龙头，快充、硅碳与固态持续受益。

31. 欣旺达：消费锂电盈利向好，动储锂电逐步上量。

32. 固德威：组串逆变器持续增长，储能电池和集成逐步恢复。

33. 隆基绿能：单晶硅片和组件全球龙头，BC技术值得期待。

34. 爱旭股份：ABC电池组件龙头，2025年大幅放量。

35. 通威股份：硅料龙头受益供给侧改革，电池和组件有望改善。

36. 麦格米特：多产品稳健增长，AI电源未来潜力大。

37. 科华数据：全面受益国内AI资本开支新周期，数据和数能双星驱动。

38. 晶澳科技：一体化组件龙头，盈利率先恢复。

39. 晶科能源：一体化组件龙头，Topcon明显领先。

40. 天合光能：210一体化组件龙头，户用分布式和渠道占比高。

41. 聚和材料：银浆龙头，铜浆率先布局。

42. 福斯特：EVA和POE胶膜龙头，感光干膜上量。

43. 思源电气：电力设备国内出海双龙头，订单和盈利超预期。

44. 东方电缆：海缆壁垒高，格局好，海风项目开始启动。

45. 三一重能：成本优势明显，双海战略见成效。

建议关注的其他公司包括：上海洗霸、金杨股份、峰岹科技、英联股份、凌云股份、宏工科技、科士达、英维克、明阳电气、多氟多、天际股份、东方电气、中信博、东威科技、宇邦新材、海力风电、新强联、通灵股份、快可电子、中科电气、美畅股份、琏升科技、信捷电气、振华新材、大全能源、通合科技、金雷股份、禾川科技、嘉元科技、TCL中环、弘元绿能、东方日升等。

风险提示包括投资增速下滑、政策不及市场预期、价格竞争超市场预期。