南华期货-棉花棉纱周报：下游成品累库，关注淡季需求-250620

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：当前下游处于消费淡季，工厂负荷逐步下调，成品库存增加；但由于进口棉数量偏少，预计年度末供需趋紧，棉价下方空间缩窄。

【期货品种】：棉纱 【交易方向】：中性 【理由】：棉纱库存压力尚可，但由于下游需求疲软，织厂淡季特征逐渐显现，整体市场表现平稳。

【期货品种】：棉布 【交易方向】：看空 【理由】：棉布进口量大幅减少，且国内市场需求疲软，预计后续价格将承压。

【期货品种】：美棉 【交易方向】：中性 【理由】：美国棉花种植进度略有滞后，但旱情改善，整体种植情况稳定，需关注即将发布的美棉实播面积报告。

- 国内新棉销售率提高，纺织品和服装出口表现良好，但下游消费进入淡季，库存压力逐渐显现。

- 国际市场方面，美国棉花播种进度略有滞后，印度新棉播种面积有所减少，整体供给情况相对稳定。

- 短期内棉价反弹动力不足，但由于进口棉数量偏少，疆棉去库速度较快，预计年度末供需可能趋紧。