招商期货-贵金属周度报告：国内白银连续两周去库，美联储降息进一步延后-240421

【期货品种】：白银期货 【交易方向】：看多 【理由】：国内白银连续两周去库，美国3月CPI数据环比增长，通胀压力持续，能源价格反弹，服务业通胀走高，预计白银需求将增加，价格有望上涨。

【期货品种】：美国联邦基金利率期货 【交易方向】：中性 【理由】：美联储降息进一步延后，美国3月CPI同比增长3.5%，环比增长0.4%，通胀压力持续，但市场对降息预期可能减弱，暂时观望。

【期货品种】：能源期货 【交易方向】：看多 【理由】：能源价格反弹，美国CPI数据环比增长，能源端通胀走高，预计能源需求将增加，价格有望上涨。

1. 国内白银连续两周去库，美联储降息进一步延后，对贵金属市场产生一定影响。

2. 美国3月CPI数据显示通胀压力持续，主要受服务业和能源价格的影响，通胀可能再次来临。

3. 住房对整体CPI的涨幅贡献了三分之二以上，服务业和能源端通胀均在走高，投资者需警惕通胀风险。