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工银国际-固定收益周报:美债收益率曲线倒挂明显缓和-240729

研报作者:涂振声,李月 来自:工银国际 时间:2024-07-30 16:28:26
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    ca***34
  • 研报出处
    工银国际
  • 研报页数
    11 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    832 KB
研究报告内容
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核心观点

1. 美债收益率曲线倒挂明显缓和,市场预期美联储将在9月份启动降息,导致短期美债收益率下行幅度较大。

2. 美债利率持续回落的背景下,中资美元债表现良好,中国国债收益率也明显下行,主要受到人行下调政策利率的推动。

3. 新发行重回火热,美债收益率总体回落,10年期和2年期美债收益率分别下行5个和13个基点至4.19%和4.38%。

投资标的及推荐理由

债券标的:美债、中资美元债、中国国债 操作建议:对利率敏感的短端美债收益率的下行幅度更大,带动美债收益率曲线明显缓和,中资美元债继续录得不错的表现,中国国债收益率也明显回落,建议关注短端美债和中资美元债。

理由:市场预期美联储降息时点已经临近,市场预期美联储大概率在9月份启动降息,对利率敏感的短端美债收益率的下行幅度更大,带动美债收益率曲线明显缓和。

中资美元债继续录得不错的表现,中国国债收益率也明显回落,主要受到人行下调政策利率的推动。

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