食品饮料行业：东海证券-食品饮料行业周报：白酒业绩承压，关注底部反弹机会-250722

- 食品饮料板块整体表现疲软，白酒行业面临业绩承压，关注底部反弹机会。

- 啤酒市场在外卖平台影响下短期承压，但预计销量将逐步修复。

- 零食和餐饮供应链展现出高景气度，乳制品行业供需格局有望改善。

- 投资建议聚焦高端白酒、稳健啤酒和高成长零食企业，注意宏观经济和竞争风险。

食品饮料行业周报显示，整体板块上周上涨0.68%，但仍跑输沪深300指数。

子板块中，软饮表现较好，上涨2.02%。

白酒行业面临业绩承压，6月社零烟酒同比下滑0.7%，餐饮消费疲软，预计二季度白酒企业业绩普遍下滑。

关注高端酒和区域龙头的反弹机会，推荐关注贵州茅台、五粮液等。

啤酒方面，尽管短期受外卖平台影响，预计在低基数和消费政策刺激下，销量将逐渐修复。

零食板块显示出高景气度，魔芋等健康零食受到青睐。

餐饮供应链受外卖平台补贴影响，长期成长空间依然广阔。

乳制品行业面临经营压力，原奶库存有望降低，供需格局改善。

投资建议包括关注白酒中的高端酒和区域龙头，啤酒中的青岛啤酒和燕京啤酒，零食板块的盐津铺子、甘源食品等，以及乳制品的伊利股份和优然牧业等。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧和食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒板块： - 贵州茅台：关注高端酒市场，品牌影响力大，有望在行业调整中保持稳定。

- 五粮液：作为区域龙头，具备良好的市场基础和品牌认知度。

- 泸州老窖：具备一定的市场份额，关注其业绩恢复潜力。

- 山西汾酒：传统品牌，市场认可度高。

- 今世缘：区域龙头，具备一定的成长性。

- 迎驾贡酒：关注其市场表现及品牌建设。

- 古井贡酒：在行业竞争中具备一定的市场优势。

2. 啤酒板块： - 青岛啤酒：经营稳健，品牌影响力强，适合长期持有。

- 燕京啤酒：增长势能强劲，有望在市场复苏中受益。

3. 零食板块： - 盐津铺子：在高景气度市场中具备良好的增长潜力。

- 甘源食品：关注其产品线和市场表现。

- 劲仔食品：具备一定的市场份额和品牌影响力。

4. 餐饮供应链： - 安井食品：经营韧性强，估值较低，适合关注。

5. 乳制品板块： - 优然牧业和现代牧业：作为上游牧业公司，关注其在行业周期中的表现。

- 伊利股份：头部乳企，市场占有率高，稳定性强。

- 新乳业：低温业务快速增长，有望带动整体业绩提升。

风险提示包括宏观经济增长不及预期、竞争加剧的影响以及食品安全的影响。