计算机行业：国金证券-计算机行业周报：中国互联网巨头加大AI投入，带动产业链相关投资机会-250223

- 阿里巴巴计划在未来三年内大幅增加AI基础设施和应用的资本投入，预计将超越过去十年的总和。

- 投资机会主要集中在阿里云的IDC和服务器供应商、阿里生态系统内的软件公司，以及以阿里为重点客户的软件外包公司。

- 预计腾讯等其他互联网巨头也将加大AI投入，相关产业链投资机会值得关注，特别是在AI、智能驾驶和生成式大模型等领域。

本周报告指出，中国互联网巨头加大AI投入，带动相关产业链投资机会。

阿里巴巴2024Q4资本开支大幅增加，未来三年将重点投资于AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用，预计云和AI基础设施投入将超过过去十年的总和。

阿里与苹果合作开发AI功能，直接受益的包括阿里云的IDC和服务器供应商。

此外，阿里在基础模型和AI应用的投入将助力生态合作伙伴，受益公司包括阿里系参股或生态软件上市公司。

AI转型也将增加软件外包服务需求，相关外包上市公司将受益。

腾讯也在积极布局AI，投资者应关注腾讯系的计算机投资机会。

在细分行业景气度方面，预计AI产业链、智能驾驶、C端炒股软件等将维持高位或向上，数据要素和电力IT等也将保持较好景气。

风险提示包括行业竞争加剧、技术研发进度不及预期及特定行业资本开支波动。

投资建议关注生成式大模型龙头科大讯飞、AI硬件公司萤石网络和虹软科技，以及能够提升C端应用活跃度的金山办公和万兴科技。

投资标的及推荐理由： 1. 科大讯飞：作为国内生成式大模型的龙头，受益于AI产业链的高景气度。

2. 萤石网络、虹软科技：AI硬件有望成为应用落地的新载体，值得关注。

3. 金山办公、万兴科技：AI相关功能的打磨能够提升C端应用的月活量和付费率，具有投资价值。

风险提示包括行业竞争加剧、技术研发进度不及预期以及特定行业下游资本开支的周期性波动。