民生证券-固收周度点评：悬念落定，债市怎么看？-241109

- 本周债市在重要宏观事件落定后震荡走强，整体收益率曲线下移，主要受到增量财政政策和流动性宽松的支撑。

- 央行持续回笼流动性，资金面保持宽松，短期内债市波动加大，尤其是中长端表现略强。

- 风险提示包括政策不确定性和基本面变化超预期的可能性。

根据上述投资报告，可以提取出以下债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **国债**：1Y、5Y、10Y、30Y国债 2. **存单**：6M、9M、1Y存单 ### 操作建议 1. **增持中短期国债**（如1Y和5Y国债） 2. **关注长端国债的表现**（如10Y和30Y国债） ### 理由 1. **政策支持**：本周重要宏观事件落定，包括美国大选结果和国内财政政策的明朗化，加上美联储降息，整体政策环境对债市形成支撑。

2. **流动性宽松**：央行维持宽松的资金面，市场流动性改善，增强了债市的表现。

3. **“股债双牛”行情**：市场呈现出“股债双牛”的格局，短期内债市有望继续走强。

4. **收益率曲线下移**：截至11/8，国债收益率曲线整体下移，显示出债市的强势表现，尤其是中短端国债的相对优势。

5. **资金面变化**：尽管央行回笼流动性，但跨季后资金面转向宽松，资金利率小幅抬升，显示出市场对流动性的需求依然存在。

### 风险提示 - 政策不确定性 - 基本面变化超预期 - 信息滞后、更新不及时或不全面的风险 综上所述，建议投资者关注中短期国债的增持机会，同时保持对长端国债的观察，以应对可能的市场波动。