太平洋证券-流动性与仓位周观察：8月第4期，资金加速流入-250827

- 市场资金净流入982.81亿元，流动性转强，交投活跃度上升，A股成交额和换手率均有所上升。

- 偏股型基金发行规模上升，机构投资者加仓电子、计算机和通信行业，减仓医药生物、房地产和银行。

- 杠杆资金和ETF资金流入显著，IPO和再融资规模保持稳定，但产业资本出现减持。

在8月第4期的流动性与仓位周观察中，市场资金加速流入，整体流动性增强。

全A股成交额达到12.94万亿，较前一周上升，换手率提升至11.57%。

资金供给端，基金、两融和ETF均呈现净流入；需求端，IPO和再融资规模分别为4.46亿元和138.87亿元，合计净流入资金达到982.81亿元。

在国内流动性方面，上周公开市场操作净投放资金13652亿元，DR007和R007均下行，利差扩大，金融机构间流动性保持稳定。

国债利率方面，10年期国债收益率上升4bp，1年期国债收益率持平，中美利差倒挂程度减轻，市场预期9月美联储降息概率上升至87.3%。

微观交易结构显示，换手率和成交额同步上升。

机构投资者方面，偏股型基金上周发行规模为195.18亿元，电子、计算机和通信行业被加仓，医药生物、房地产和银行行业则被减仓。

杠杆资金方面，两融资金净流入924.26亿元，占A股成交额的11.17%。

ETF市场表现活跃，上周ETF份额增加6.7亿份，沪深300ETF和证券ETF流入资金最多。

一级市场上，IPO融资2家，融资规模4.46亿元；再融资5家，融资规模138.87亿元。

产业资本减持78.15亿元，建筑材料和钢铁行业增持，计算机、电力设备和机械设备行业减持。

最后，上周解禁规模为908.3亿元，医药生物、电子和公用事业行业解禁规模居前。

风险提示包括市场波动大、数据时滞性及历史数据不代表未来。

本报告的投资建议及理由为： - 资金净流入和交投活跃度上升，市场流动性转强。

- 偏股型基金发行规模增加，显示机构投资者对市场的信心。

- 行业配置方面，建议关注电子、计算机和通信行业。

- 杠杆资金流入增加，表明投资者风险偏好上升。

- 关注ETF投资机会，尤其是沪深300ETF和证券ETF。

- 需警惕市场波动风险和数据时滞性。