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光大期货-有色策略周报-250706

研报作者:展大鹏,王珩,朱希 来自:光大期货 时间:2025-07-07 11:17:41
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    kuo****yin
  • 研报出处
    光大期货
  • 研报页数
    98 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    4,380 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:铜 【交易方向】:看多 【理由】:美国制造业PMI显示一定韧性,非农就业超预期,降低了美联储降息可能性;国内铜精矿紧张,TC报价低位支撑;库存累积意愿有限,市场主动做空积极性低,铜价有望维持偏强走势。

【期货品种】:废铜 【交易方向】:中性 【理由】:废铜进口量连续两月下降,国内现货铜紧张,但下游需求订单放缓,短期内缺乏明确的上涨或下跌动力。

【期货品种】:精铜 【交易方向】:看多 【理由】:精铜产量小幅增加,进口量下降,库存维持低位,市场对LME库存下降的担忧可能引发极端行情,支撑精铜价格。

【期货品种】:铜精矿 【交易方向】:看多 【理由】:TC报价处于历史低位,铜精矿紧张情绪持续,成为基本面的强支撑因素。

【期货品种】:LME铜 【交易方向】:看多 【理由】:LME库存持续去库,市场对库存下降的关注可能引发价格上涨,短期内多头有利。

核心观点

- 美国6月制造业PMI和非农就业数据表现出一定韧性,可能降低美联储降息预期。

- 国内铜精矿紧张局面持续,电解铜产量小幅增加,但进口量下降,现货铜市场显现紧张态势。

- 在低库存和进口亏损背景下,铜价有望维持偏强走势,关注8万元/吨及8.2万元/吨的关键阻力位。

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