国联民生证券-北交所投资策略|专题报告：纳科诺尔预计获最大净买入，买入策略依旧有效-250225

- 预计2025年3月北证50指数将进行首次调整，纳科诺尔、利尔达等有望被调入，康普化学等面临被调出风险。

- 纳科诺尔预计将获得近3亿元的被动资金增量，其他调入个股也将迎来资金流入。

- 调入个股在调整期间的收益通常优于调出个股，建议投资者关注可能调入的优质个股。

本报告分析了2025年3月北交所50指数的定期调整情况。

预计纳科诺尔、利尔达、天马新材、华信永道和国子软件将被调入，而恒进感应、数字人、卓兆点胶、禾昌聚合和康普化学则可能被调出。

北交所将在2025年2月底发布正式调整名单，调整将于3月17日生效。

纳科诺尔预计将吸引近3亿元的被动资金增量，利尔达、华信永道和国子软件的资金净流入也将超过1亿元。

相反，康普化学、禾昌聚合和卓兆点胶面临较大的资金流出风险，尤其是康普化学需要约5个交易日来消化被动资金影响。

并行科技可能成为新的最大权重股，替代贝特瑞。

生物医药行业整体将面临被动资金撤出，康乐卫士、诺思兰德和德源药业受到较大负面影响。

报告指出，调入的个股在公告日至生效日的区间内通常能跑赢北证50指数，而调出的个股超额收益率总体为负。

生效日后，调入个股收益率会回落，但调出个股在资金面消化后会有所回升。

尽管如此，调入策略依然有效。

投资建议是关注可能调入指数的优质个股，尤其是在公告日至生效日的这段时间内。

风险提示包括统计偏差、流动性风险和成长性不及预期等。

本报告的投资建议及理由为： - 关注2025年3月北证50指数调整中有望调入的优质个股。

- 调入个股在公告日至生效日的资金流动性较为明确，预计将有被动资金增持。

- 历次指数调整显示，调入个股的超额收益率普遍优于调出个股。

- 调出个股在资金面预期消化后可能会回升，但整体表现较弱。

- 投资者应把握调入个股可能带来的稳健收益机会。

- 风险提示包括统计偏差、流动性风险及成长性不及预期等。