招商期货-FOF配置2025年中期投资策略：持恒有为，多维破局-250704

【期货品种】：CTA策略 【交易方向】：中性 【理由】：短期预计波动性低位，但可能存在黑天鹅事件，流动性上升，整体趋势难以明确，建议维持标配。

【期货品种】：CTA套利策略 【交易方向】：中性 【理由】：短期可标配，适应当前市场环境，流动性充裕。

【期货品种】：CTA趋势策略 【交易方向】：谨慎看多 【理由】：短期震荡，建议小幅增配，随着流动性和波动性上升，中期可调整为中高配置。

【期货品种】：股票多头策略 【交易方向】：看空 【理由】：短期建议占比不超过15%，风格轮动加速，指增策略可减配。

【期货品种】：沪深300指增 【交易方向】：看多 【理由】：在流动性充裕的情况下，建议增配。

【期货品种】：中证500指增、中证1000指增、空气指增 【交易方向】：看空 【理由】：在总体减配的情况下，建议减配。

【期货品种】：股票对冲策略 【交易方向】：看多 【理由】：短期整体标配，建议增配成分股占比高的混合中性策略。

【期货品种】：金融期权策略 【交易方向】：中性 【理由】：短期隐含波动率较低，预计Q3波动率上升，需注意卖权风险，期权套利策略可长期标配。

- 对于2025年下半年，CTA策略整体建议中高配置，特别是套利和趋势策略，短期内需注意波动性风险。

- 股票多头策略建议在低波组合中占比不超过15%，重点关注沪深300的指增配置。

- 股票对冲策略整体持偏乐观态度，建议增配中性策略，关注基差风险管理。

- 期权策略维持中性，短期内注意隐含波动率上升带来的交易机会。