恺英网络：国金证券-恺英网络-002517-Q2环比表现稳健，产品周期启动可期-240822

投资标的：恺英网络（002517） 推荐理由：公司产品周期启动，业绩稳健增长，拟现金分红回馈投资者，储备丰富，未来游戏发行计划多且广泛，预计盈利增长稳健，具有投资潜力。

1. 恺英网络24年上半年业绩稳健，收入和净利润同比均有增长，且拟现金分红0.1元/股。

2. 公司产品周期启动，有多款游戏在不同国家和地区发行，储备丰富，盈利预测乐观。

3. 净利率降低主要受毛利率下降和营销推广费用增长影响，需关注游戏上线表现和版号发放情况。

1. 恺英网络24年中报业绩：H1收入25.6亿元，同比增长29.3%，归母净利8.1亿，同比增长11.7%。

2. 2Q24收入12.5亿，同比增长22.1%。

3. 公司拟24年中期现金分红0.1元/股。

4. 公司产品周期启动，有多款游戏计划在不同国家和地区发行。

5. 盈利预测：预计24-26年归母净利17.4/20.3/22.7亿元，对应PE为10.8/9.3/8.3X，维持“买入”评级。