天风证券-海外经济跟踪周报：关税风险加剧，美元美债上行-250713

- 本周美股因特朗普关税政策频繁宣布而集体收跌，市场对通胀担忧重燃，美元小幅反弹，美债收益率上行。

- 特朗普宣布的关税措施包括对多个国家和商品的高额关税，市场降息预期降温，预计9月前降息概率降至60.4%。

- 美国经济基本面表现稳健，失业金申请人数持续回落，但通胀担忧上升，需关注下周的通胀数据和零售销售情况。

本周海外经济跟踪周报显示，美股因关税风险加剧而集体收跌。

特朗普对14国发出关税信函，并对铜、药品和半导体威胁高额关税，导致市场对美国经济的乐观情绪受到扰乱。

科技股表现相对较好，纳指跌幅最小。

美债收益率上行，美元小幅反弹，市场对通胀的担忧重燃。

美联储官员的表态偏鹰，初请和续请失业金人数均低于预期，市场降息预期降温。

预计9月及之前降息的概率下降至60.4%。

特朗普本周宣布了多个国家的“对等关税2.0”，并对铜征收50%的关税，威胁药品征收高达200%的关税，给行业留出调整时间。

美国关税收入显著增加，6月达到270亿美元。

总体经济景气度略有回升，美国衰退概率降至35%。

失业金领取人数继续回落，零售销售上升，但铁路运输下降。

生产维持高景气度，航运运费指标涨跌不一，通胀担忧上升。

下周关注美国的通胀数据、零售销售和消费者调查。

风险提示包括海外经济基本面变化、特朗普政府政策变化和中东局势不确定性。