医药生物行业：华源证券-医药生物行业专题：为什么持续看好Pharma？-240921

1. Pharma及Biopharma股价今年表现亮眼，大幅跑赢医药指数，展现出良好的投资价值。

2. 风险提示包括临床研发失败、竞争格局恶化、销售不及预期和行业政策风险，投资者需谨慎评估。

3. 尽管存在风险，但Pharma行业在创新药研发和市场竞争中仍具备较大的发展潜力。

Pharma及Biopharma股价表现亮眼，但存在临床研发失败、竞争格局恶化、销售不及预期和行业政策风险。

投资标的：Pharma及Biopharma行业 推荐理由：今年初至今，Pharma及Biopharma股价表现亮眼，大幅跑赢医药指数。

其中翰森制药、康方生物、百济神州、海思科、恒瑞医药、中国生物制药、信达生物、和黄医药、信立泰等公司相对医药指数均有不错表现。

同时，该行业具有较大的创新药研发不确定性，但也存在销售不及预期、竞争格局恶化和行业政策风险等因素。