海光信息：华安证券-海光信息-688041-国产算力领军企业，CPU+DCU双轮驱动-240819

投资标的：海光信息（688041） 推荐理由：海光信息作为国产算力领军企业，拥有强劲的CPU和DCU产品线，兼容x86指令集，广泛应用于电信、金融等重要行业。

公司持续技术创新，市场需求强劲，预计2024-2026年收入和利润稳步增长，给予“买入”评级。

- 海光信息作为国产算力领军企业，主要产品包括兼容x86指令集的通用处理器(CPU)和协处理器(DCU)，在多个行业中得到广泛应用。

- 公司持续研发迭代，2023年推出海光三号CPU和8000系列DCU，具有强劲的性能和安全性优势，市场前景广阔。

- 投资建议看好，预计2024-2026年营业收入和净利润将显著增长，首次覆盖给予“买入”评级，但需警惕技术迭代和市场需求风险。

1. 海光信息是国产算力领军企业，主要产品是通用处理器(CPU)和协处理器(DCU)。

2. 公司的CPU产品性能强劲，产品线丰富，兼容x86指令集，生态优势显著。

3. 公司的DCU产品以GPGPU架构为基础，具有较强的并行计算能力和较高的能效比，适用于计算密集型应用。

4. 海光信息在国产CPU市场具有广阔的发展空间，自主可控CPU是核心芯片。

5. 公司的产品已被多家国内知名服务器厂商采用，覆盖金融、通信、政府等领域。

6. 公司具备生态优势、性能优势和安全性优势，获得国内主流服务器厂商的认可。

7. 预计公司2024-2026年的营业收入和归母净利润将呈现增长趋势。

8. 风险提示包括技术迭代不及预期、AI和超算需求不及预期、相关产品代工产能受限、通用计算服务器采购规模下降。