机械行业：东方证券-机械行业周报：9月挖机取得内销高增，国家逆周期调节力度有望加大-241013

- 机械行业在9月挖机内销高增，内需需求依然旺盛，预计未来销量将持续向好。

- 国家将加大财政政策的逆周期调节力度，推出一系列支持经济高质量发展的政策措施。

- 建议关注工程机械、工业设备、物流自动化等相关企业，特别是在政策补贴下，新能源机械的市场潜力值得期待。

### 机械行业周报核心要点总结 **市场表现：** - 本周（2024/10/08-2024/10/11），CJ机械设备指数下跌4.6%。

- 涨幅前五的板块：铁路设备、油气设备、油气服务Ⅲ、船舶制造、内燃机，分别波动-1.9%至-3.1%。

- 机械板块PE（TTM）中位数为33倍，农用机械估值最高（79倍），工程机械最低（16倍）。

**政策环境：** - 国家有望加大逆周期调节力度，财政部将推出一系列增量政策以支持经济增长和内需。

- 主要政策措施包括支持地方化解政府债务、发行特别国债、推动房地产市场回稳等。

**挖掘机市场：** - 2024年9月挖掘机销售15831台，同比增长10.8%，其中内销7610台，同比增长21.5%。

- 1-9月累计销售147381台，同比下降0.96%，但内销增长8.62%。

- 政策补贴推动设备更新，尤其是新能源机械补贴力度较大，预计将提高电动化率。

**特斯拉发布会：** - 展示了三款新产品，包括人形机器人，预计未来成本将降低至2万-3万美元。

**投资建议：** - **工程机械**：中联重科、三一重工等值得关注。

- **工业设备**：推荐安徽合力、伊之密等。

- **物流自动化**：关注音飞储存等。

- **能源装备**：建议投资杰瑞股份、郑煤机等。

- **轨交装备**：中国中车等。

- **服务&消费**：推荐永创智能等。

- **激光设备**：帝尔激光等。

**风险提示：** - 宏观经济、房地产和基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓等风险因素需关注。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **工程机械** - 三一重工（600031，未评级） - 中联重科（000157，买入） - 恒立液压（601100，未评级） - 建设机械（600984，未评级） - 艾迪精密（603638，未评级） 2. **工业设备** - 杭叉集团（603298，未评级） - 安徽合力（600761，买入） - 海天精工（601882，增持） - 纽威数控（688697，未评级） - 科德数控（688305，未评级） - 秦川机床（000837，未评级） - 伊之密（300415，买入） - 埃斯顿（002747，未评级） 3. **物流自动化** - 音飞储存（603066，未评级） - 诺力股份（603611，未评级） - 中集车辆（301039，未评级） 4. **能源装备** - 先导智能（300450，未评级） - 捷佳伟创（300724，未评级） - 杰瑞股份（002353，买入） - 迪威尔（688377，未评级） - 郑煤机（601717，买入） - 天地科技（600582，未评级） 5. **轨交装备** - 中国中车（601766，未评级） - 中铁工业（600528，未评级） - 交控科技（688015，未评级） 6. **服务&消费** - 安车检测（300572，未评级） - 华测检测（300012，未评级） - 杰克股份（603337，未评级） - 捷昌驱动（603583，未评级） - 凯迪股份（605288，未评级） - 永创智能（603901，买入） 7. **激光设备** - 帝尔激光（300776，未评级） - 英诺激光（301021，未评级） - 海目星（688559，未评级） ### 推荐理由： - **政策支持**：国家有望加大逆周期调节力度，推出一系列针对性增量政策，支持地方化解政府债务风险、推动经济高质量发展。

- **内需强劲**：9月挖机内销同比增长21.5%，反映出国内需求依然旺盛，政策补贴将进一步推动工程机械销量增长。

- **新能源发展**：新能源机械的补贴力度较大，有望提升工程机械的电动化率，符合未来发展趋势。

- **行业估值**：机械板块的PE中位数为33x，且部分细分领域如农用机械估值较高，存在投资机会。

- **多元化投资机会**：涵盖工程机械、工业设备、物流自动化、能源装备等多个细分领域，适合不同风险偏好的投资者。

### 风险提示： - 宏观经济、房地产投资、基建投资不及预期。

- 原材料价格上涨、海外需求放缓。

- 地缘政治冲突及人形机器人进展不及预期等风险。