军工行业：国金证券-军工行业周报：低空经济加速推进，积极关注两会政策和产业化进度-250209

- 低空经济加速推进，预计2025年将成为产业化的关键年份，重点关注低空基础设施和飞行器投资机会。

- 军工指数本周上涨5.10%，表现优于沪深300和上证综指，估值处于历史中部水平，航空装备和航天装备仍具增量潜力。

- 投资建议聚焦主战装备增量方向和军工科技新质生产力，关注相关标的的市场机会。

本周军工行业周报的核心要点如下： 1. 低空经济加速推进：重庆市政府提出发展低空经济，计划打造成渝低空经济带，目标是2025年跨省低空飞行架次年增长20%。

低空司已召开多场会议，推动基础设施和智联网建设。

2. 两会政策催化：当前处于两会窗口期，各地政府工作报告中提及2025年低空经济规划，预计国家层面将出台更多支持政策，推动低空经济的产业化进程。

3. 行业行情表现：本周军工指数上涨5.10%，表现优于沪深300和上证综指，但略逊于创业板指数。

军工板块PE处于历史中部水平，各细分板块估值普遍上升。

4. 个股表现：涨幅前五的个股包括ST新研、雷科防务等，跌幅前五的个股包括大立科技、菲利华等。

5. 投资建议：看好主战装备增量方向及新质生产力，关注消耗类弹药、航空航发、军贸出口等领域，以及军工科技（如军工AI、低空经济、商业航天）的相关标的。

6. 风险提示：需关注武器装备定型进度、军品市场变化及国企改革进度等风险因素。

投资标的及推荐理由： 1. 主战装备： - 推荐理由：随着国际形势变化和军事技术进步，各国对先进武器装备需求增加，具备增量潜力的主战装备将成为军工企业的重要发展方向。

2. 军工科技新质生产力： - 推荐理由：随着科技的快速发展，军工行业面临前所未有的变革和机遇，新质生产力方向备受市场关注，企业需要积极探索新技术在军工领域的应用。

3. 低空经济相关标的： - 推荐理由：低空经济加速推进，中央和地方政府积极支持，关注低空基础设施建设和飞行器，预计2025年将是低空经济加速产业化之年。

建议关注的具体方向包括： - 消耗类弹药 - 航空航发 - 军贸出口 - 军工AI及机器人 - 低空经济 - 商业航天等相关标的。