机械设备行业：东海证券-机械设备行业周报：把握设备更新带来的行业机遇-240809

1. 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布，将支持范围扩大到各领域设备更新和回收循环利用，并提高农业机械报废更新补贴标准。

2. 低碳发展推动机车迭代，新能源机车有推广机遇；存量动车陆续进入检修期，轨交设备及配套产品更新需求有望释放。

3. 国际减排目标推动船队更新，船舶设备市场具备潜力；农业机械行业面临结构升级，市场集中度将提升。

### 机械设备行业周报核心要点总结 **政策跟踪：** - **大规模设备更新支持政策**：发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元超长期特别国债资金，支持设备更新及消费品以旧换新，扩大支持范围至能源电力、老旧电梯等领域。

- **浙江省设备更新效果**：上半年完成设备更新6.7万台(套)，带动投资570亿元，工业设备购置同比增长12.6%。

数字化改造推进良好。

**轨交设备：** 1. **低碳发展**：推动机车迭代，电力机车占比力争到2030年达到70%以上，老旧内燃机车淘汰加速。

2. **动车组检修需求**：存量动车进入检修期，预计动车维保市场需求释放。

**船舶设备：** - **减排与更新**：国际海事组织设定2030年船舶减排目标，船队更新周期临近，预计会提前考量订单，2023年中国新接船舶订单占全球67%。

**农业机械：** - **结构升级**：2022年底标准切换导致短期销售压力，补贴政策对购置形成支持，市场集中度预计提升。

**风险提示：** - 宏观经济回暖弱于预期、核心技术突破进度不及预期、政策落地进度延迟、原材料价格波动风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **中国中车** - **推荐理由**：随着低碳发展推动机车迭代，电力机车的占比力争到2030年达到70%以上，老旧内燃机车的淘汰将持续推进，新能源机车迎来推广机遇。

同时，存量动车组陆续进入检修期，动车维保市场具备潜力，预计将带来设备更新需求。

2. **中国船舶** - **推荐理由**：国际海事组织提出的减排目标将推动船队更新，预计到2030年前后，现有船舶将接近20年的更新周期。

同时，中国在新接船舶订单及手持订单量方面占据全球领先地位，具备良好的市场前景。

3. **一拖股份** - **推荐理由**：农业机械行业在“国三”至“国四”标准切换后，短期内出现销售压力，但补贴政策对农机购置形成支持，重点支持智能、高端产品，预计市场集中度将提升，有助于公司的长期发展。

### 风险提示 - 宏观经济景气度回暖弱于预期 - 核心技术突破进度不及预期 - 政策落地进度不及预期 - 原材料价格波动风险 以上投资标的均受益于设备更新和政策支持，具备较好的成长潜力。