拓荆科技：财通证券-拓荆科技-688072-营收快速增长，多种设备验证快速推进-240829

投资标的：拓荆科技（688072） 推荐理由：公司2024H1营收同比增长26.22%，设备出货量大幅增加，合同负债显著增长，研发投入持续加大，预计未来三年营收与净利润将持续增长，维持“增持”评级。

风险主要来自市场波动与竞争加剧。

- 拓荆科技2024年上半年营收12.67亿元，同比增长26.22%，出货量大幅增加，反应腔出货超430个，金额达32.49亿元，同比增长146.50%。

- 合同负债显著增长，2024Q2末达到20.38亿元，显示在手订单充裕。

- 公司持续高强度研发投入，2024H1研发费用达3.14亿元，同比增长49.61%，预计未来三年营业收入将持续增长，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：拓荆科技 - 股票代码：688072 2. **财务表现**： - 2024年上半年营收：12.67亿元，同比增长26.22% - 归母净利润：1.29亿元，同比增长3.64% - 扣非归母净利润：0.20亿元，同比下降69.38% 3. **产品与出货情况**： - 2024H1设备出货量：超过430个反应腔，出货金额32.49亿元，同比增长146.50% - 累计出货：截至2024Q2末超过1940个反应腔，进入超过70条生产线 - 2024年全年出货预计超过1000个反应腔，有望创历史新高 4. **订单与合同负债**： - 2024H1新签销售订单同比大幅增加 - 2024Q2末合同负债：20.38亿元，较2023年末增加6.56亿元，增长47.49% 5. **研发投入**： - 2024H1研发费用：3.14亿元，同比增长49.61% - 研发费率：24.81% 6. **未来预期**： - 预计2024-2026年营业收入：40.21/53.48/68.84亿元 - 归母净利润：7.72/10.49/15.13亿元 - 对应PE：44.92/33.08/22.94倍 - 维持“增持”评级 7. **风险提示**： - 半导体市场景气度下行 - 海外供应风险 - 国内半导体设备需求放缓 - 高端设备研发进度不及预期 - 行业竞争加剧 以上信息为投资决策提供了重要的财务和市场背景。