诺力股份：西南证券-诺力股份-603611-2024年三季报点评：物流板块略有下滑，Q3业绩短期承压-241030

投资标的：诺力股份（603611） 推荐理由：公司在叉车电动化趋势下积极扩大产能，毛利率显著提升，营收结构优化，预计未来三年净利润复合增长率达到14.2%。

尽管短期业绩承压，但长期增长潜力可期，维持“买入”评级。

- 诺力股份2024年前三季度营收51.5亿，同比下降3.6%，三季度业绩承压，主要因放弃低毛利新能源项目。

- 公司毛利率明显提升，前三季度综合毛利率为23.2%，单三季度毛利率达26.3%。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别为4.9亿、5.8亿和6.8亿，维持“买入”评级，未来三年复合增长率为14.2%。

- 风险包括海外市场拓展不及预期、宏观经济波动及汇率波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 诺力股份（603611）发布了2024年三季报。

2. **财务数据**： - 2024年前三季度营收：51.5亿，同比下降3.6%。

- 归母净利润：3.6亿，同比增长1.0%。

- 单三季度营收：16.8亿，同比下降15.7%，环比下降2.7%。

- 单三季度归母净利润：1.2亿，同比下降10.7%，环比下降2.0%。

3. **业绩原因**： - 物流板块主动放弃低毛利率、回款差的新能源项目，导致业绩短期承压。

- 营收结构变化，叉车业务占比提升，综合毛利率增长。

4. **毛利率情况**： - 2024年前三季度综合毛利率：23.2%，同比增长2.0个百分点。

- 单三季度毛利率：26.3%，同比增长6.9个百分点，环比增长4.3个百分点。

5. **费用情况**： - 期间费用率：14.6%，同比增长1.3个百分点。

- 财务费用率因汇率波动有所增长。

6. **市场趋势**： - 国内叉车电动化率提升明显，行业整体电动化率达70.8%。

- 公司积极扩大大车产能，完善大车产品研发与营销体系。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.9亿、5.8亿、6.8亿，未来三年复合增长率为14.2%。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 海外市场拓展不及预期风险。

- 宏观经济波动风险。

- 汇率波动风险。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场趋势和风险评估依据。