【期货品种】:高硫燃料油 【交易方向】:看空 【理由】:由于炼油厂维护导致美国水运原油进口量下降,且短期内俄罗斯燃料油对外供应受限,整体需求疲软,预计高硫燃料油市场将承压。
【期货品种】:低硫燃料油 【交易方向】:中性 【理由】:低硫燃料油供应保持充裕,尽管Dangote及Al-Zour的出口物流量上升,但中国保税低硫产量下滑,需求端无明显驱动,整体市场表现中性。
【期货品种】:墨西哥燃料油 【交易方向】:看多 【理由】:美国对墨西哥进口关税预期及墨西哥原油质量问题提升了出口需求,预计近期墨西哥高硫燃料油出口将回升。
【期货品种】:中东高硫燃料油 【交易方向】:中性 【理由】:中东高硫出口维持稳定,尽管伊朗冬季发电需求回落,但二三季度高硫发电需求预期乐观,整体情况仍需关注制裁风险。
核心观点- 新加坡市场高硫和低硫燃料油的月差有所波动,外部供应受限,尤其是俄罗斯燃料油的出口仍然受到制裁影响。
- 美国水运原油进口量因炼油厂维护而降至四年来最低,墨西哥燃料油出口需求因关税预期上升。
- 低硫燃料油供应充裕,需求端缺乏驱动,整体市场前景不明朗。