方正中期期货-经济修复未加速，供需仍待改善-240826

1. 7月经济数据多数走弱，工业增加值、固定资产投资增速放慢，社会零售消费增速反弹。

2. 经济修复未加速，供需仍待改善，需求分化下产出结构性特征更加明显，地产仍是主要风险。

3. 下半年整体看，基建投资或稳中有增，消费的收入约束有待解决，外需面临瓶颈，贸易冲突风险拖累或上升。