东海期货-研究所晨会观点精萃-240731

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：国内钢材期现货市场持续弱势下跌，成交量回落明显，现实需求走弱，供应维持高位，但在盈利下降影响下，钢材供应可能有所下降。

短期内仍延续弱势，但旧国标加速出清后，对后期市场将是利好，8月中下旬之后，市场或有反弹机会。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：铁矿石期现货市场持续弱势下跌，但供应方面全球铁矿石发运量继续回升，后期到港量可能回升。

后期价格走势关键在于钢厂能否减产，若减产预期能够兑现，则矿石价格可能在下一个台阶。

【期货品种】：焦炭/焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：煤焦现货方面，焦煤现货流拍率较高，成交一般；随着钢材价格持续下跌，钢厂利润受到进一步压缩，负反馈持续中。

供应方面，国产煤开工回升，进口煤进口量回升，供应量边际增加，需求方面，钢厂铁水日均产量环比下降，预计短期煤焦震荡偏弱。

【期货品种】：硅锰/硅铁 【交易方向】：看空 【理由】：硅锰现货价格延续弱势，硅铁现货价格持平，硅铁、硅锰产量仍在恢复之中，高仓单也会对市场形成压制。

另外，近期硅铁、硅锰利润均大幅收窄，下半年仍有节能降碳预期存在，短期铁合金价格仍会延续弱势。

- 国内钢材市场持续弱势，螺纹钢价格跌破3000元/吨，越南对中国钢材反倾销调查将加剧出口压力。

- 铁矿石价格承压，产量预期下降，但全球供应量回升，后期价格走势依赖钢厂减产情况。

- 焦炭和焦煤市场震荡偏弱，钢厂利润压缩导致检修增多，短期内需关注市场的向上驱动机会。

- 硅锰和硅铁价格延续弱势，锰矿供应紧张但关注焦点转向替代问题，短期内价格仍可能下行。