天虹股份：光大证券-天虹股份-002419-2024年三季报点评：加快门店升级转型，期待业绩回暖-241105

投资标的：天虹股份（002419） 推荐理由：公司加快门店升级转型，推出SP@CE3.0门店，销售额显著增长；尽管业绩低于预期，但在深圳等地具有竞争优势，预计未来将实现业绩回暖，维持“买入”评级。

风险在于部分门店租约续签和新业态拓展速度。

- 天虹股份2024年三季报显示，1-3季度营收同比减少2.22%，归母净利润大幅下降47.32%，第三季度亏损扩大。

- 公司加快门店升级转型，推出SP@CE3.0门店，初期销售表现良好，积极调整百货业态以应对市场竞争。

- 由于业绩低于预期，预测2024-2026年归母净利润下调35%-42%，维持“买入”评级，但面临租约续签及新业态拓展风险。

以下是从文本中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年1-3季度（1-3Q2024）营业收入为90.47亿元，同比减少2.22%。

- 归母净利润为1.18亿元，同比减少47.32%。

- 扣非归母净利润为0.62亿元，同比减少48.66%。

- 第三季度（3Q2024）营业收入为29.28亿元，同比减少3.05%。

- 第三季度归母净利润为-0.36亿元，上年同期为0.10亿元，亏损扩大。

2. **毛利率与费用率**： - 1-3Q2024综合毛利率为36.50%，同比下降0.99个百分点。

- 第三季度综合毛利率为35.40%，同比下降1.16个百分点。

- 1-3Q2024期间费用率为34.52%，同比下降2.04个百分点。

- 第三季度期间费用率为36.42%，同比下降2.22个百分点。

3. **门店升级与转型**： - 2024年全面升级SP@CE品牌形象，首家SP@CE3.0门店于2024年9月6日在深圳开业，开业当天销售额同比增长196%、环比增长121%。

- 加快品牌焕新，引进潮玩、杂品、网红餐饮等新趋势商品，合理规划门店空间，提高出租率。

- 动态调整百货业态比例，推进零供合作，向社区生活中心转型。

4. **盈利预测**： - 下调2024/2025/2026年归母净利润预测，分别为1.21亿元、1.20亿元和1.22亿元，调整幅度为35%/40%/42%。

- 维持“买入”评级，认为公司在深圳等地具备一定竞争优势。

5. **风险提示**： - 部分门店租约到期可能无法续租。

- 新业态和新店拓展速度不达预期。

这些信息为专业投资者提供了公司当前的财务状况、战略调整、市场预期及潜在风险等重要数据。