迈普医学：国元证券-迈普医学-301033-2024年三季度报告点评：利润持续高增长，全年业绩有望持续表现-241101

投资标的：迈普医学（301033） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和净利润均实现高增长，产品市场渗透加速，尤其是可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶。

积极拓展国内外市场，预计未来业绩将持续高速增长，维持“买入”评级。

- 迈普医学2024年前三季度实现收入1.9亿元，同比增长31.0%，归母净利润5280.3万元，同比增长107.7%。

- 公司颅颌面产品和止血材料快速增长，市场渗透率提升，积极拓展国际市场。

- 预计公司未来三年业绩将持续高增长，维持“买入”评级，风险包括国内外销售不及预期及行业竞争加剧。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度实现收入1.9亿元，同比增长31.0%。

- 归母净利润5280.3万元，同比增长107.7%。

- 扣非归母净利润4608.8万元，同比增长108.4%。

- 2024年第三季度收入6889.4万元，同比增长14.7%。

- 第三季度归母净利润2041.2万元，同比增长50.8%。

2. **主要产品与市场表现**： - 人工硬脑（脊）膜补片和颅颌面修补及固定系统是主要收入来源，分别占2024H1营业收入的56.6%和29.1%。

- 人工硬脑（脊）膜补片板块收入6911.9万元，同比增长36.7%。

- 颅颌面修补及固定系统板块收入3549.37万元，同比增长32.8%。

- 可吸收再生氧化纤维素的产业化进展，2023年临床使用超过100,000片，2024年上半年超过80,000片。

3. **新产品与研发进展**： - 自主研发的硬脑膜医用胶具有低溶胀性和中性pH，解决了现有产品的密封效果和临床应用风险问题。

- 2024H1可吸收再生氧化纤维素和硬脑膜医用胶销售收入1421.1万元，同比增长145.0%，占公司营收比重11.6%。

4. **市场拓展与国际化**： - 与近800家经销商建立合作关系，产品覆盖国内超1,700家医院，国际市场覆盖近90个国家和地区。

- 2024上半年境内销售收入9,664.11万元，同比增长47.53%；境外销售收入2,540.57万元，同比增长25.71%。

5. **投资建议与盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润增速分别为59.35%、56.71%和29.72%。

- 每股收益（EPS）预测为0.99元、1.55元和2.00元，对应PE为51.30、32.73和25.23。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 国内销售不及预期风险。

- 海外发展不及预期风险。

- 行业竞争加剧风险。

以上信息为迈普医学2024年三季度报告的核心要点，有助于评估其投资价值和潜在风险。