汽车行业：华福证券-汽车行业周观点：短期看布局机器人的汽零标的、长期看整车-241124

- 短期看好布局机器人业务的汽零标的，长期关注整车企业的发展潜力。

- 当前汽车销量强劲，库存去化快，整车龙头如比亚迪、吉利、理想等具备良好基本面。

- 机器人和智能驾驶领域有望带来新的投资机会，建议优选整车龙头和相关汽零企业。

汽车行业周观点总结如下： 1. 短期布局：关注与机器人相关的汽车零部件公司，长期看好整车制造商。

2. 行情回顾：本周汽车指数下跌2.2%，整体表现较弱，但销量数据强劲，调整空间有限。

3. 行业动态：乘用车零售和批发均有显著增长，汽车报废更新和置换补贴申请数量突破200万份，特斯拉与国内车企未有FSD授权交流。

4. 整车公司展望：受政策刺激，整车销售强劲，库存去化迅速，建议关注吉利汽车、赛力斯、理想汽车和比亚迪等基本面强劲的公司。

5. 汽零公司关注：看好布局人形机器人业务的汽零公司，预计2025年自主品牌市占率提升，传统汽零业务安全边际高。

6. 投资建议：优选整车龙头和布局机器人的汽零公司，关注比亚迪、赛力斯、吉利汽车、极氪和理想汽车。

7. 风险提示：宏观经济下行、汽车销量不及预期、刺激政策落地不及预期、市场价格战加剧、零部件价格下跌、关键原材料短缺等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 吉利汽车：极氪和领克合并，梳理品牌规划，通过资源共享和规模化推动降本，长期发展前景良好，静待银河星舰7上市。

2. 赛力斯：主业稳健，后续新车上市有望贡献增量，同时在机器人方面存在催化。

3. 理想汽车：销量稳健，智驾迭代加快，明年将迎来纯电新品周期，边际改善明显，静待新品发布。

4. 比亚迪：市占率持续提升，高端车型陆续上市，新车型和新技术将保持竞争力。

5. 小鹏汽车：虽然三季报亏损加大，股价短期承压，但2025年将迎来强新车周期，期待下一个爆款车型。

6. 小米集团：小米SU7交付量提前完成目标，MX11预计在明年2-3月上市，催化临近。

对于汽零标的，重点关注布局机器人业务的公司，展望2025年自主品牌市占率持续提升，出口有望增长，传统汽零业务安全边际较高。

同时，随着智驾渗透率加速提升，建议关注智驾产业链相关标的。