康方生物：交银国际-康方生物-9926.HK-第三款非肿瘤产品申报上市，依沃西多项实体瘤III期启动，重申买入-250204

投资标的：康方生物（9926.HK） 推荐理由：公司成功递交IL-17单抗古莫奇的上市申请，并启动依沃西多项实体瘤III期研究，拓展产品线和市场机会。

财务预测调整后，维持87港元目标价，重申买入评级，认为其在自免领域和抗肿瘤市场具备强劲增长潜力。

- 康方生物的IL-17单抗古莫奇单抗已获国家药监局接受上市申请，进一步丰富其非肿瘤产品组合。

- 依沃西单抗启动多项针对肺癌以外适应症的III期研究，潜在市场机会扩大。

- 调整财务预测后，公司维持87港元目标价，重申买入评级，继续被视为行业重点推荐标的。

康方生物近期宣布其自主研发的IL-17单抗古莫奇单抗（AK111）已获得国家药监局接受的新药上市申请，主要用于中重度斑块型银屑病的治疗。

这是公司第8个成功递交NDA的创新药物，之前已有6个获批上市。

古莫奇与依若奇单抗共同形成针对银屑病的治疗组合，增强了公司在自免领域的产品组合实力。

目前，国内已有5款IL-17单抗获批上市，2款处于审评阶段。

此外，依沃西单抗的多项适应症III期研究已于2024年第四季度启动，涉及胆道癌、头颈部鳞癌和三阴乳腺癌等。

这是公司首次针对肺癌以外瘤种开展的III期研究，若成功开发，将拓展依沃西的市场机会。

公司在2024年医保谈判中成功纳入两款核心商业化品种，医保支付标准下的年治疗费用为15-16万元。

公司调整了2024-2026年的收入预测至24亿、41亿和59亿元，但维持开坦尼和依沃西的长期销售峰值预测，分别为52亿元和54亿元。

目标价维持在87港元，并重申买入评级，继续推荐公司作为行业重点标的之一。