美团~W：甬兴证券-美团~W-3690.HK-首次覆盖深度报告：本地生活领先者，推进组织改革及AI赋能-240712

投资标的：美团（W-3690.HK） 推荐理由：作为本地生活行业领先者，美团在面对竞争加剧的背景下，通过组织改革和AI赋能的策略调整，展现出稳健的发展节奏和坚定的战略布局，未来有望持续保持增长。

1. 美团是本地生活行业的领先者，通过组织改革和AI赋能来抵御竞争压力。

2. 公司整体业务稳健增长，2024年第一季度收入同比增长24.55%。

3. 美团通过战略优化和变革，加强人工智能和科技领域的发展探索。

4. 预计公司未来几年营收和净利润将保持增长，给予“买入”评级。

1. 美团主要业务为本地生活服务，成立于2010年，2015年合并大众点评，2018年在港交所上市。

2. 2024年第一季度，美团当季收入同比增长24.55%达到746.68亿元，扣非归母净利润同比增长84.26%达到58.86亿元。

3. 美团在应对本地生活市场竞争加剧的背景下，进行了组织机构改革和AI赋能。

4. 美团的组织架构调整包括提拔王莆中在核心本地商业业务部门的领导地位，创始人王兴负责国际化和科技等探索类业务的发展。

5. 美团通过并购投资和自研AI应用等方式推进在人工智能和科技领域的发展。

6. 预计美团2024-26年营业收入和净利润将保持增长，给予公司“买入”评级。

7. 风险提示包括宏观经济下行、本地业务竞争加剧、新业务发展不及预期和监管政策变化。