焦点科技：华福证券-焦点科技-002315-24Q1盈利超预期，AI渗透率持续提升-240426

投资标的：焦点科技（002315） 推荐理由：公司AI产品不断迭代提升渗透率，平台盈利能力增强，全链路降本增效。

预计未来几年收入和归母净利润将保持增长，给予公司2024年30XPE，对应目标价为45.06元/股，维持“买入”评级。

1. 焦点科技2024年一季度盈利超预期，主要得益于AI产品渗透率持续提升，公司销售费用率和管理费用率降低，盈利能力增强。

2. 公司中国制造网平台收费会员数和购买AI麦可会员数持续增加，预计二三季度有望高增，助力中国外贸企业抢抓外贸旺季。

3. 预计公司未来三年收入和归母净利润将继续增长，给予公司2024年30XPE，对应目标价为45.06元/股，维持“买入”评级。

1. 公司2024年一季度盈利超预期，营业总收入3.84亿元，同比增长11%；归母净利润0.77亿元，同比增长57.9%；扣非净利0.73亿元，同比增长57.0%。

2. 公司销售费用率/管理费用率分别为36.5%/11.2%，同比变动-3.9/0.7pcts，实现降本增效。

3. 公司24Q1毛利率/净利率分别为79%/20%，同比增长0.5/5.9pcts。

4. 公司中国制造网平台收费会员数为25018位，较2023年末增加432位；购买AI麦可的会员共4641位，AI渗透率达18.6%。

5. 公司将重点向企业知识库的构建和应用和数字人的优化和升级等方向迭代升级。

6. 我国有进出口实绩的外贸经营主体数量同比增加4万多家。

7. 中国制造网开启“超级出海季”，访问量增幅高达163%，买家量增长183%，商机量增长41%。

8. 公司将赴阿联酋、德国、法国参展当地头部展会，开拓线下推广渠道，助力实现全年外贸“质升量稳”。

9. 公司将开启“金秋采洽会”，在春秋两季采购旺季举办平台级综合展销活动，全力拓展流量，促成商机。

10. 预计公司2024-2026年收入17.68/20.81/24.95亿元，归母净利润4.76/6.07/7.87亿元。

11. 给予公司2024年30XPE，对应目标价为45.06元/股，维持“买入”评级。