威贸电子：东吴证券-威贸电子-833346-2023年报及2024年一季报点评：业绩超预期，飞行汽车再下一城-240427

投资标的：威贸电子 推荐理由：公司业绩超预期，拓宽下游行业获取高质量订单，盈利预测上调，具有低空经济、新能源等增长点，估值有望进一步抬升，股价上行空间大，维持“买入”评级。

1. 威贸电子2023年报及2024年一季报业绩超预期，归母净利润同比增长12.2%至0.39亿元，2024年一季度营收、归母净利润同比增长16.4%、60.9%。

2. 公司通过股权激励方案展现发展信心，低空经济领域切入，拓宽下游行业获取高质量订单，盈利预测上调。

3. 公司具备先发优势，外贸旺季到来将受益，拥有低空经济、新能源等增长点，估值有望进一步抬升，维持“买入”评级。

1. 公司业绩超预期，2023年营业收入增长13.2%，归母净利润增长12.2%；2024年一季度营收、归母净利润分别增长16.4%、60.9%。

2. 公司通过权益分配方案向全体股东每10股分配3.3元红利，共计发放2663万元。

3. 公司股权激励方案落定，激励授予价格9元/股，对未来4年产生的管理费用较低，对盈利产生的财务压力很小。

4. 公司切入低空经济领域，已获得小鹏汇天飞行汽车控制台线束与充电系统线束组件项目定点。

5. 公司在新能源汽车领域具备先发优势，参与的重要汽车尾灯项目亟待放量。

6. 外贸旺季到来，公司将深度受益海外家电消费大潮。

7. 公司盈利预测上调，预计2024-2026年归母净利润分别为0.51/0.61/0.76亿元，维持“买入”评级。