轻工制造行业：华福证券-轻工制造行业：关注低估稳增、高股息两条主线-240720

1）轻工制造行业建议关注低估稳增标的裕同科技、昇兴股份、哈尔斯、华旺科技，以及高股息标的裕同科技、华旺科技、永新股份。

2）重点关注新型烟草行业龙头思摩尔国际，以及包装、文娱个护、出口链、家居、造纸、纺织服装等子行业的龙头企业。

3）风险提示包括宏观经济环境波动风险和原材料价格大幅上涨风险。

本报告主要关注轻工制造行业的低估稳增和高股息两条主线。

在低估稳增标的方面，建议关注裕同科技、昇兴股份、哈尔斯、华旺科技；在高股息方面，关注裕同科技、华旺科技、永新股份。

此外，还对新型烟草、包装、文娱个护、出口链、家居、造纸、纺织服装等子行业进行了深入分析和建议。

风险提示包括宏观经济环境波动和原材料价格大幅上涨。

投资标的及推荐理由如下： 1）裕同科技（低估稳增标的）：股息率4.6%，文娱用品稳步发展，估值底部关注修复机会。

2）昇兴股份（低估稳增标的）：拟设立子公司并投资建设制罐项目，金属包装成本端压力持续优化。

3）哈尔斯（低估稳增标的）：出口链相关公司，海外建厂已趋完善，关税潜在影响较小。

4）华旺科技（低估稳增标的）：股息率7.2%，包装纸需求改善趋势，有望持续凸显。

5）晨光股份（市场情绪底部关注）：核心业务稳步发展，新业务九木和科力普步入良性发展通道。

6）裕同科技（文娱个护）：消费电子包装龙头，估值底部关注修复机会。

7）昇兴股份（包装）：拟设立子公司并投资建设制罐项目，金属包装成本端压力持续优化。

8）奥瑞金（包装）：金属包装建议关注。

9）晨光股份（文娱个护）：文娱用品建议关注，产品力精进可期，新业务九木和科力普步入良性发展通道。

10）裕同科技（文娱个护）：文娱用品稳步发展，估值底部关注修复机会。

11）百亚股份（个护）：全国拓展持续深化、产品结构优化，渠道拓宽&产品价升的口腔护理龙头。

12）登康口腔（个护）：渠道拓宽&产品价升的口腔护理龙头。

13）豪悦护理（个护）：受益于今年国内新生儿预期改善、客户产品持续开拓的纸尿裤代工龙头。

14）哈尔斯（出口链）：美国地产链相关，业务动能充足&盈利内驱向上的企业。

15）永艺股份（出口链）：业务动能充足&盈利内驱向上的企业。

16）恒林股份（出口链）：业务动能充足&盈利内驱向上的企业。

17）匠心家居（出口链）：业务动能充足&盈利内驱向上的企业。

18）共创草坪（出口链）：业务动能充足&盈利内驱向上的企业。

19）欧派家居（家居）：短期存在超跌修复空间，市场情绪底部建议关注反转机会。

20）志邦家居（家居）：短期存在超跌修复空间，市场情绪底部建议关注反转机会。

21）索菲亚（家居）：短期存在超跌修复空间，市场情绪底部建议关注反转机会。

22）顾家家居（家居）：短期存在超跌修复空间，市场情绪底部建议关注反转机会。

23）太阳纸业（造纸）：包装纸需求改善趋势。

24）华旺科技（造纸）：包装纸需求改善趋势。

25）博汇纸业（造纸）：包装纸需求改善趋势。

26）山鹰国际（造纸）：包装纸需求改善趋势。

27）思摩尔国际（新型烟草）：合规产品优势逐步扩大，有助于持续扩大新老客户订单。

28）波司登（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。

29）海澜之家（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。

30）安踏体育（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。

31）三夫户外（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。

32）南山智尚（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。

33）伟星股份（纺织服装）：订单在逐步恢复增长，营业收入预计比上年同期增长20%-30%。