平安证券-海外宏观周报：美国通胀热，零售冷-250217

- 美国通胀数据超预期，鲍威尔重申美联储将保持限制性政策，特朗普计划征收“对等关税”未引发市场恐慌。

- 欧洲经济复苏条件依然存在，欧元区GDP小幅上修；日本央行行长表示货币政策调整应依据经济形势。

- 全球股市普遍上涨，债市利率小幅下行，商品市场中油价止跌金价上涨，美元指数下跌。

本周海外宏观经济分析显示，美国通胀持续上升，而零售销售表现疲软。

美联储主席鲍威尔在国会听证会上强调无需急于降息，保持政策的限制性，多个官员发表鹰派言论，密切关注通胀数据。

美国1月CPI和PPI均超预期，但零售销售大幅低于预期，初请失业金人数也低于预期。

特朗普决定征收“对等关税”，并可能升级对伊朗和俄罗斯的制裁。

在欧洲，欧洲央行行长拉加德表示经济复苏条件仍然存在，欧元区2024年四季度GDP有所上修。

日本央行行长植田和男指出货币政策调整应依据经济形势，当前加息是适当的。

全球股市普遍上涨，尤其是港股和德股表现突出。

美债利率小幅下行，尽管CPI高于预期，但零售数据不佳缓解了市场担忧。

商品市场方面，油价止跌，金价继续上涨，受避险需求和美国财政政策影响。

美元指数下跌，非美货币普遍上涨，欧元兑美元显著上升。

风险提示包括特朗普新政的影响、美国通胀和经济表现的不确定性，以及全球金融市场和地缘局势的波动。