美团~W：华西证券-美团~W-3690.HK-逆风增长超预期，新业务持续减亏-240829

投资标的：美团（W-3690.HK） 推荐理由：美团2024年上半年营收和净利润均实现显著增长，核心本地业务稳健，外部竞争冲击稳定。

新业务减亏进展明显，运营效率提升，预计未来高质量增长持续，维持“买入”评级。

- 美团2024年上半年营收1555.27亿元，同比增长22.9%；净利210.05亿，同比增长60.4%。

- 核心本地业务稳健增长，第二季度到店订单量同比增长超60%，即时配送交易笔数达62亿笔。

- 新业务减亏显著，第二季度收入同比增长28.7%，经营亏损收窄至13亿元，预计未来高质量增长将持续。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 美团（W-3690.HK）2024年上半年营收为1555.27亿元，同比增长22.9%。

- 经调整净利为210.05亿元，同比增长60.4%。

2. **季度财务表现**： - 2024年第二季度营收为822.51亿元，同比增长21%。

- 毛利率为41.2%，同比提升3.8个百分点。

- 经营利润为112.57亿元，同比增长138.8%，经营利润率为13.7%，同比增长6.9个百分点。

3. **核心业务增长**： - 核心本地商业收入为606.82亿元，同比增长18.5%，经营利润为152亿元，同比增长36.8%。

- 到店订单量同比增长超六成，休闲娱乐品类和丽人医美品类交易金额分别增长超过60%和50%。

4. **即时配送及新业务发展**： - 即时配送交易笔数为62亿笔，同比增长14.2%。

- 新业务分部收入同比增长28.7%至216亿元，经营亏损同比收窄74.7%至13亿元。

5. **未来展望与投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为3314/3660/4071亿元，归母净利润为307/424/531亿元。

- 对应的每股收益（EPS）为4.94/6.81/8.54元，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 疫情对零售及到店业务的影响风险。

- 业绩增长不及预期的风险。

- 政策风险。

这些信息可以帮助投资者理解美团的财务状况、业务增长潜力及面临的风险，从而做出更明智的投资决策。