视声智能：开源证券-视声智能-870976-北交所信息更新：KNX安全系统全球领军者，技术壁垒与出海双轮驱动成长，2025H1归母净利润增长13%-250828

投资标的：视声智能（870976） 推荐理由：公司2025H1实现营业收入1.28亿元、归母净利润2,692.88万元，分别同比增长11.01%和13.36%。

持续加大研发投入，推出多款新品，KNX安全产品布局显著，全球市场拓展顺利，维持“增持”评级。

- 视声智能2025年上半年营业收入1.28亿元，同比增长11.01%，归母净利润2,692.88万元，同比增长13.36%。

- 公司持续加大研发投入，推出多款新品，拥有254项专利，KNX安全产品布局居中国第一、全球第六。

- 积极推进国内外市场销售，已覆盖70多个国家及地区，维持“增持”评级，预计未来三年归母净利润稳步增长。

- 风险提示包括原材料价格上涨、汇率波动及技术更新替代风险。

视声智能（870976）在2025年上半年发布了财务报告，显示公司营业收入为1.28亿元，同比增长11.01%；归母净利润为2,692.88万元，同比增长13.36%。

公司预计2025-2027年归母净利润分别为65百万元、83百万元和105百万元，对应的每股收益（EPS）分别为0.92元、1.17元和1.47元，当前股价对应的市盈率（PE）分别为29.9倍、23.5倍和18.6倍。

公司看好业绩增长能力，持续加大研发投入，并通过产品出海实现收入，维持“增持”评级。

在研发方面，2025年上半年公司研发费用为1,537.42万元，占营业收入的12.05%。

公司推出了近10款新品，并拥有254项专利，其中59项为发明专利，另有12项发明专利在申请中。

公司在KNX安全产品领域布局显著，拥有46款KNX安全产品，居中国第一、全球第六，并通过VDE认证，采用AES128CCM加密技术，提供数据与IP安全双重保护。

公司获得了多项荣誉，包括“基于语音交互的智能中控屏系统”被选为智慧园区领域标杆项目，KNX智能家居系统解决方案入选广东省人工智能终端产品名单，并荣登广州人工智能创新发展榜单的多个类别。

公司积极推进国内外市场的销售策略，已在全球70多个国家和地区建立了经销服务网点，国内覆盖20多个省份及直辖市。

风险方面，公司面临原材料价格上涨、汇率波动、产品和技术更新及替代等风险。