西南证券-美债系列专题报告之一：美债发展简史-250221

- 美国国债起源于独立战争时期，随着宪法实施和财政部长汉密尔顿的债务承担计划逐步形成。

- 内战期间，国债通过创新营销手段和法律框架得到发展，奠定现代国债体系基础。

- 一战和二战推动国债全球化，罗斯福新政及后续政策使国债规模大幅上升。

- 布雷顿森林体系确立后，美元逐渐非货币化，进入法定信用纸币时代。

- 1980年代至2007年，金融全球化导致债务扩张，而2008年金融危机后，美联储采取非常规政策，国债规模持续膨胀。

债券标的：美国国债 操作建议：关注美国国债的投资机会，尤其是在经济不确定性加剧时。

理由： 1. 美国国债作为全球金融市场的重要组成部分，其安全性和流动性受到广泛认可，尤其在经济动荡时期，投资者倾向于转向国债以规避风险。

2. 随着美联储的货币政策变化，特别是在非常规货币政策和量化宽松的背景下，国债的收益率和市场需求可能会受到影响，投资者应密切关注相关动态。

3. 美国国债的历史发展及其在国际金融体系中的地位，使其在全球经济中具有重要的避险功能，适合在市场波动时进行配置。

4. 债务可持续性问题的讨论可能导致市场对国债的重新评估，投资者需关注政策变化对国债市场的潜在影响。