美团~W：光大证券-美团~W-3690.HK-2024年半年报点评：业绩表现超预期，盈利能力持续向好-240829

投资标的：美团（W-3690.HK） 推荐理由：2024年半年报业绩超预期，营收和股东应占溢利大幅增长，综合毛利率和费用率持续改善。

即时配送和餐饮外卖业务表现强劲，新业务盈利能力优化。

上调盈利预测，维持“买入”评级。

- 美团2024年上半年业绩超预期，营收同比增长22.87%，股东应占溢利同比增长107.81%。

- 2Q2024综合毛利率和期间费用率均改善，盈利能力持续向好。

- 上调未来三年盈利预测，维持“买入”评级，但需关注行业竞争及新业务风险。

以下是从上述文本中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（1H2024）营业收入：1555.27亿元，同比增长22.87%。

- 本公司股东应占溢利：167.20亿元，同比增长107.81%。

- 每股摊薄EPS：2.58元。

- 经调整净利润：210.95亿元，同比增长60.40%。

2. **季度表现**： - 2024年第二季度（2Q2024）营业收入：822.51亿元，同比增长21.02%。

- 本公司股东应占溢利：113.52亿元，同比增长142.16%。

- 经调整净利润：136.06亿元，同比增长77.63%。

3. **毛利率与费用率**： - 1H2024综合毛利率：38.31%，同比上升2.59个百分点。

- 2Q2024综合毛利率：41.20%，同比上升3.83个百分点。

- 1H2024期间费用率：28.72%，同比下降3.11个百分点。

- 2Q2024期间费用率：28.15%，同比下降4.89个百分点。

4. **业务发展**： - 2Q2024即时配送交易笔数：61.67亿笔，同比增长14.2%。

- 餐饮外卖业务：2Q2024拼好饭单日订单量峰值突破800万单。

- 闪购业务：自营酒水即时零售品牌“歪马送酒”扩张，医药品类开通在线医保支付。

- 到店酒旅业务：2Q2024订单量同比增长超过60%。

5. **盈利预测**： - 上调2024/2025/2026年股东应占溢利预测：分别为325.07亿元、425.06亿元、540.08亿元，调整幅度为22%/15%/11%。

6. **评级与风险提示**： - 维持“买入”评级。

- 风险提示：业内竞争加剧、直播电商冲击影响超预期、新业务减亏不及预期。

以上信息为专业投资者提供了公司业绩、业务发展、盈利预测及风险提示的全面概况。