映宇宙：艾德金融-映宇宙-3700.HK-主业用户变现显著增强，短剧和海外业务快速增长-240516

投资标的：映宇宙-3700.HK 推荐理由：公司主业用户变现显著增强，短剧和海外业务快速增长，预计未来几年营业收入和净利润将持续增长，具有较大投资潜力。

1) 映宇宙2023年营收68.45亿，盈利3.87亿，成功扭亏为盈，直播业务持续提供现金流基础。

2) 公司MAU减少14.6%，但ARPU增加26.9%，短剧业务收入占总收入约14%，海外业务大幅提升。

3) 预计2024年至2026年营收分别为71.87亿、75.2亿和82.27亿，净利润分别为4.00亿、4.20亿和4.64亿，PE分别为4.00x、3.82x和3.52x，给与“买入”评级。

1) 公司营业收入为68.45亿，同比增长8.32%，毛利润28.33亿，同比增长11.25%，股东应占盈利为3.87亿，成功扭亏为盈。

2) 公司MAU为2280.8万，相比2022减少幅度为14.6%，ARPU增加了26.9%。

3) 公司短剧业务收入9.59亿，占公司总收入约14%。

4) 中国微短剧市场规模达373.9亿元，预计2027年中国微短剧市场规模达1006.8亿元。

5) 公司海外收入大幅提升，预计2024年、2025年、2026年营业收入分别为71.87亿、75.2亿和82.27亿，同比分别增长5.0%、5.5%、8.5%。