华达科技：天风证券-华达科技-603358-战略布局机器人+“低空” ， “客户+赛道”双重转型-241024

投资标的：华达科技（603358） 推荐理由：公司加速“客户+赛道”双重转型，获得多个项目定点，深度绑定奇瑞，布局人形机器人和低空经济，预计2024-2026年业绩显著增长，市值对应PE合理，维持“买入”评级。

- 华达科技通过获得多家客户的项目定点，加速在汽车零部件领域的“客户+赛道”双重转型，预计未来三年营收和净利润将显著增长。

- 公司与埃夫特智能装备签署战略合作协议，布局人形机器人产业，拓展长期成长空间。

- 在低空经济方面，华达科技与海鸥飞行汽车集团深入交流，致力于推动飞行汽车产业化，打造新的成长曲线。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司概况**： - 华达科技（603358）是一家汽车冲压龙头企业，正在加速进行“客户+赛道”的双重转型。

2. **客户与项目**： - 公司车身零部件项目已获得国内23家客户的40个项目定点，电池箱托盘项目获得6家客户的18个项目定点。

- 生命周期总销售金额预计为人民币91亿元。

3. **战略合作**： - 与埃夫特智能装备股份有限公司签订战略合作框架协议，涉及汽车零部件行业应用场景及工业/人形机器人部件研发生产。

- 双方将共同打造汽车行业的工业/人形机器人示范案例，并在华达科技各基地推广。

4. **低空经济布局**： - 公司战略布局低空经济，关注飞行汽车及eVTOL（电动垂直起降飞行器）产业发展。

- 与广东海鸥飞行汽车集团有限公司进行了深入交流，期待共同推动低空经济的产业化落地。

5. **盈利预测**： - 预计公司2024-2026年营收分别为72.96亿元、93.37亿元和111.52亿元，归母净利润分别为5.77亿元、7.80亿元和9.55亿元。

- 当前市值对应2024-2026年PE为25倍、19倍和15倍。

6. **投资评级与目标价**： - 给予2025年25-30X PE，对应目标价为44.5-53.4元，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料成本上升可能导致毛利率低于预期。

- 产业竞争加剧的风险。

- 轻量化及新能源相关业务拓展进度不及预期。

- 公司可能收到监管警示函的风险。

这些信息为评估华达科技的投资价值和潜在风险提供了重要依据。