军工行业：太平洋证券-军工行业周报（2024.11.04~2024.11.10）：歼~35A等装备将首次亮相珠海航展-241111

- 歼-35A、红-19等新型军备将在珠海航展首次亮相，展示空军装备建设成果。

- 军工行业估值合理偏低，长期投资价值凸显，未来有望迎来新一轮景气周期。

- 建议关注技术壁垒高、竞争格局良好的细分领域龙头公司，同时需警惕军品订单和交付进度的风险。

**军工行业周报（2024.11.04~2024.11.10）核心要点总结：** 1. **展会亮点**：歼-35A、红-19等新装备将在珠海航展首次亮相，空军将派出36型装备参与展示，包括多个飞行表演队和多种战机。

2. **行业前景**：军工板块估值合理偏低，长期投资价值突出。

国防支出持续增长，预计将长期高于GDP增速，军品需求处于爆发初期。

3. **投资建议**：关注竞争格局良好、技术壁垒高的优质龙头公司，行业有望迎来业绩改善与估值提升的机会。

4. **风险提示**：需关注军品订单增长、产品交付进度及采购价格波动等风险因素。

投资标的及推荐理由： 1. **投资标的**： - 歼-35A（中型隐身多用途战斗机） - 红-19（地空导弹武器系统） - 新型察打一体无人机 2. **推荐理由**： - **首次亮相**：上述装备将在珠海航展首次公开展示，标志着我国军工技术的进步和新产品的推出。

- **行业景气周期**：在复杂的国际形势下，军品需求处于爆发的初期，预示着新一轮行业景气周期的来临。

- **国防支出增长**：中国国防支出预算增速长期高于GDP增速，未来仍有较大增长空间，支持军工行业的发展。

- **优质龙头公司成长空间**：产业链各环节的优质龙头公司在竞争格局良好、技术壁垒高的细分领域仍具备较大的成长空间。

- **戴维斯双击**：随着军品订单逐渐恢复正常并陆续释放，行业有望迎来业绩改善与估值提升的机会。

3. **风险提示**： - 军品订单增长不及预期 - 产品交付进度不及预期 - 军品采购价格波动风险等