友邦保险：天风证券-友邦保险-1299.HK-新业务价值创新高，中国内地及香港市场表现亮眼-240913

投资标的：友邦保险（1299.HK） 推荐理由：友邦保险2024H1新业务价值增长强劲，中国内地及香港市场表现亮眼，预计全年集团NBV有望实现20%以上增长。

内地地区有望通过开拓新市场获得更大的市场份额，推动新业务价值增长；中国香港方面，随着新产品的推出及产品重新定价，全年有望延续高增。

预计2024-2026年归母净利润同比增长19.7%-22.9%，维持“买入”评级。

1、友邦保险2024H1新业务价值创历史新高，主要受中国内地和中国香港市场的强劲表现推动，预计全年集团NBV有望实现20%以上增长。

2、中国内地市场成功拓展及中国香港市场新产品推出驱动公司业绩高速增长，预计全年中国香港NBV有望保持高弹性的卓越增长。

3、友邦内地地区有望通过开拓新市场获得更大的市场份额，推动新业务价值增长；中国香港方面，随着新产品的推出及产品重新定价，全年有望延续高增。

1. 友邦保险2024H1实现NBV24.55亿美元，同比+25%，创历史新高 2. 中国内地2024H1NBV录得双位数增长，固定汇率下同比+36%至7.82亿美元 3. 中国香港2024H1NBV录得卓越增长，同比+26%至8.58亿美元 4. 新加坡2024H1NBV同比+27%至2.19亿美元 5. 预计全年集团NBV有望实现20%以上增长 6. 预计2024-2026年归母净利润分别为45.1/53.8/66.1亿美元，同比+19.7%/19.4%/22.9% 7. 维持“买入”评级