奥来德：国金证券-奥来德-688378-OLED材料+蒸发源双龙头，国产替代加速推进-240909

投资标的：奥来德-688378 推荐理由：公司是国内领先的OLED有机发光材料制造商，业绩增长迅速，同时在高世代AMOLED产线建设和新材料研发方面有稳步推进，未来发展潜力巨大。

1. 公司是国内领先的OLED有机发光材料制造商，业绩增长稳健，有望受益于中国OLED面板产能追赶和高世代AMOLED产线建设。

2. 公司有机发光材料业务前景广阔，预计2023年营业收入同比增长49.42%，并在上游核心材料领域进行战略性布局。

3. 公司6代OLED蒸发源已打破国外垄断，订单持续导入，有望受益于高世代AMOLED产线建设，技术实力强劲，有望实现高成长性，给予“买入”评级。

1. 公司是业内领先OLED有机材料制造商，拥有6代OLED蒸发源产品技术指标达到国际先进水平。

2. 公司有机发光材料业务前景广阔，根据TrendForce显示，2023年中国OLED面板产能全球占比43.7%。

3. 公司有机发光材料实现营业收入3.18亿元，同比增长49.42%。

4. 公司围绕上游核心材料领域的“卡脖子”产品封装材料、PSPI材料等产品上进行战略性布局，预计未来成为公司材料业务的业绩增长点。

5. 公司6代AMOLED线性蒸发源已向国内主要面板厂商供货，有望受益高世代AMOLED产线建设。

6. 公司进行G8.5（G8.6）高世代蒸发源的技术开发储备，已完成高世代蒸发源的开发，正进行性能及参数测试，有望受益高世代产线建设。

7. 预测2024-2026年公司分别实现归母净利润1.73、2.61、3.36亿元，同比增加41.51%、50.60%、28.81%。