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永安期货-LPG早报-240513

研报作者：来自：永安期货时间：2024-05-13 16:06:25

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：LPG期货【交易方向】：中性【理由】：国内炼厂外放量持稳，进口货到港环比减少同比增加，C4化工需求变化不大，PDH利润盈亏平衡附近震荡，外盘油价下跌但仍有地缘风险，日韩基本面环比趋紧，内外估值继续低位震荡。

预计FEI短期有化工需求与运费支撑，但中期来看全球供应仍高，燃烧淡季油气比好转有限。

因此，建议中性操作，等待更明确的市场趋势出现。

核心观点

1. 当前LPG市场供需状况趋于稳定，但存在地缘风险，美国到远东套利窗口开启。

2. 美国国内消费低位库存累，需通过出口消化高产，日韩基本面环比趋紧。

3. 内外估值继续低位震荡，预计FEI短期有化工需求与运费支撑，但中期全球供应仍高。

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