电力行业：华源证券-电力行业《2024－2025年节能降碳行动方案》点评：强化绿电需求侧指标，有望改善新能源消纳-240531

1）《2024—2025年节能降碳行动方案》强化绿电需求侧指标，有望改善新能源消纳问题，政策重点落实存量消纳，提升绿电内在需求。

2）文件提出多项机制建设措施，包括完善能耗双控制度、落实煤电容量电价、加快建设绿证交易市场等，有望解决绿证市场有价无市问题。

3）投资方向建议包括绿电运营商、电网设备、灵活性改造、虚拟电厂和氢能，但需注意政策落地情况及电力市场化改革程度。

国务院发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》，强调了绿电需求侧指标，有望改善新能源消纳问题。

文件提出了非化石能源需求侧强制性指标，并对新能源行业提出了重要任务和机制建设。

投资分析建议关注绿电运营商、电网设备、灵活性改造、虚拟电厂和氢能方向。

风险提示为政策落地情况和电力市场化改革程度不及预期。

投资标的及推荐理由： 1）绿电运营商方向：中广核新能源、大唐新能源、龙源电力、三峡能源。

推荐理由：受益于强化绿电需求侧指标政策，有望改善新能源消纳。

2）电网设备方向：理工能科、许继电气、国电南瑞、中国西电、平高电气。

推荐理由：受益于电力行业改革政策，有望提升设备需求。

3）灵活性改造：东方电气、龙源技术、青达环保。

推荐理由：受益于煤电灵活性提高政策，有望提升改造需求。

4）虚拟电厂方向：国能日新、朗新集团、东方电子。

推荐理由：受益于发展虚拟电厂政策，有望提升虚拟电厂需求。

5）氢能：华光环能。

推荐理由：受益于绿氢应用政策，有望提升氢能需求。