银行业：开源证券-银行业点评报告：信贷需求仍待拐点，资负扩张或趋量价平衡-240512

1. 信贷需求仍未出现明显拐点，企业和居民贷款增速不强，需求压力仍然存在。

2. 银行资负扩张趋势或将趋向量价平衡，存款流失减少导致银行提价发行存单补充负债端。

3. 需求尚待修复，流动性仍有空间，利好债券资产，建议关注高股息策略和利率下行周期中负债端重定价较快的银行。

该银行业点评报告指出，当前信贷需求仍未出现明显拐点，资负扩张或趋向量价平衡。

4月信贷总量同比增加，但结构待改善，企业贷款增长主要来自票据贴现业务，居民贷款需求压力仍大。

需求以外因素或造成银行冲规模动力下降，非信贷融资拖累社融。

货币供应增速下降，企业活期存款流失呈现压力。

投资建议为持续关注负债端的量与价的变化，推荐高股息策略，关注利率下行周期负债端重定价较快的银行等。

风险提示为宏观经济增速下行，政策落地不及预期等。

投资标的：中信银行、苏州银行、江苏银行、成都银行、常熟银行、瑞丰银行 推荐理由：中信银行推荐高股息策略；苏州银行受益于利率下行周期负债端重定价较快，客群基础好；江苏银行、成都银行、常熟银行、瑞丰银行受益于利率下行周期，客群基础好。