广东宏大：光大证券-广东宏大-002683-2024年中报点评：归母净利润同比增长29%，多个业务取得突破性进展-240827

投资标的：广东宏大（002683） 推荐理由：广东宏大在2024年中报中取得了多个业务的突破性进展，归母净利润同比增长29%。

公司矿服板块国内外市场拓展成效显著，销售毛利率提升，带动公司盈利能力增强。

民爆板块通过外延式并购提升产能规模，有望驱动产能及业务规模提升。

防务装备板块子公司宏大防务拓展黑索今业务，带来新增长点。

综合考虑以上因素，我们维持对广东宏大的“买入”评级。

1. 广东宏大2024年中报显示，归母净利润同比增长29%，多个业务取得突破性进展。

2. 公司的矿山开采、民爆器材销售和防务装备业务实现了不同程度的增长。

3. 公司的矿服板块在国内外市场拓展方面取得显著成效，销售毛利率提升，盈利能力增强。

4. 公司的民爆板块通过外延式并购，有望提升产能和业务规模。

5. 公司的防务装备板块通过收购子公司江苏红光，拓展黑索今业务，带来新增长点。

6. 考虑到公司业务拓展和收购对盈利的正向影响，投资分析师维持“买入”评级。

1. 广东宏大公司2024年上半年实现营业收入55.24亿元，同比增长11.63%。

2. 广东宏大公司2024年上半年实现归母净利润4.13亿元，同比增长29.17%。

3. 矿山开采业务营收为43.29亿元，同比增长12.88%。

4. 民爆器材销售业务营收为9.85亿元，同比下降2.90%。

5. 防务装备业务营收为1.33亿元，同比增长760.37%。

6. 广东宏大公司销售毛利率为21.72%，同比提升2.61个百分点。

7. 矿山开采业务毛利率为18.33%，同比提升2.96个百分点。

8. 广东宏大公司矿服板块在新疆、西藏等地市场营收增长显著。

9. 广东宏大公司海外市场实现营收6.04亿，同比增长54.18%。

10. 广东宏大公司通过外延式并购提升民爆板块产能规模。

11. 广东宏大公司拟以现金方式购买新疆雪峰科技21%的股权，并实现控股。

12. 广东宏大公司子公司宏大防务控股江苏红光，拓展黑索今业务。

13. 广东宏大公司上调了24-26年归母净利润预测。

14. 目前广东宏大公司的股价对应PE为17x/15x/13x。

15. 维持“买入”评级。