食品饮料行业：华福证券-食品饮料行业：短期波动不改C端升级扩容趋势，需求修复、格局优化提振龙头成长弹性-240517

1. 火锅底料市场短期复苏分化，但C端需求仍有望逐步回暖，头部品牌增长弹性仍然存在。

2. C端格局持续优化，头部品牌在市场领先地位，具备较强的品牌力、渠道力和产品创新力。

3. 需求回暖力度和格局优化速度是未来头部品牌在C端增长的关键因素，预计颐海国际品牌未来增速区间为11%-16%，好人家品牌增速区间为13%-21%。

火锅底料市场短期出现波动，但C端市场仍然持续升级扩容。

龙头品牌受到竞争影响，但仍具备成长弹性。

市场结构持续优化，头部品牌有望获得超额增长。

未来C端市场仍有空间，颐海国际和好人家品牌有望保持11%-21%的增速。

风险包括国内需求不及预期、消费者对新品接受度低以及竞争格局恶化。

投资标的：火锅底料行业龙头品牌，如颐海国际和好人家品牌。

推荐理由：短期波动不改C端升级扩容趋势，需求修复、格局优化提振龙头成长弹性；C端市场结构升级空间与逻辑清晰，头部品牌未来增长弹性高，具备投资价值。