中诚信国际-信用利差周报2024年第27期：央行优化北向通债券缴纳互换通保证金等业务，债券收益率多数下行-240708

1. 中国央行推出一系列措施优化境外投资者参与债券市场，促进金融市场互联互通，提升市场效率，降低投资障碍，推动债券市场国际化进程。

2. 6月CPI和PPI数据表现稳定，上半年GDP增速为5%，货币市场维持宽松，信用债发行规模增加，债券二级市场交投活跃度降温，利率和信用债收益率多数下行，信用利差多数收窄。

3. 基础设施投融资行业和产业债发行规模增加，债券平均发行利率多数上行，信用债市场整体表现稳健，投资者可关注债券市场的国际化进程和利率债、信用债的投资机会。

债券标的：国债、国开债、信用债 操作建议：根据报告中提到的央行优化北向通债券缴纳互换通保证金等业务，以及债券收益率多数下行的情况，可以考虑增加对国债、国开债和信用债的投资。

理由是央行推动境内外金融市场互联互通，完善债券通和北向互换通机制，有利于吸引更多国际资本流入，提升市场效率，降低投资障碍，推动债券市场国际化进程。

同时，利率债和信用债收益率普遍下行，信用利差多数小幅收窄，有利于投资者获取更好的收益。