中远海控：国金证券-中远海控-601919-Q3运价大幅增长，公司业绩大幅增长-241031

投资标的：中远海控（601919） 推荐理由：公司2024年Q3业绩大幅增长，营业收入同比增长72%，归母净利润同比增长285.7%。

运价上涨及外贸运量增长推动毛利率提升，持续优化船队结构，未来盈利增长可期，维持“买入”评级。

- 中远海控2024年三季报显示，前三季度营业收入同比增长29.8%，归母净利润同比增长72.7%，Q3业绩表现尤为突出，净利润增长达285.7%。

- Q3运价大幅上涨，集装箱航运市场需求增长，毛利率提升至59.2%，公司费用率有所下降。

- 公司加快船队结构优化，预计未来三年分红将占归母净利润的30-50%，维持“买入”评级，预测未来三年净利润持续增长。

作为专业投资者，以下是从中远海控2024年三季报中提取的重要信息： 1. **业绩增长**： - 2024年Q1-Q3，公司实现营业收入1747.4亿元，同比增长29.8%。

- 归母净利润381.2亿元，同比增长72.7%。

- 2024年Q3，公司营业收入735.1亿元，同比增长72%。

- 归母净利润212.5亿元，同比增长285.7%。

2. **运价与市场情况**： - Q3运价大幅增长，主要因欧美主干干线市场进入旺季、新兴市场货量增长及红海局势影响，导致集装箱航运市场需求增加、有效供给不足。

- CCFI综合指数2024Q1-Q3平均为1573.5，同比增长63%；Q3平均指数为1990.8，同比增长127%。

- Q3集运货运量为658.0万TEU，同比增长8.6%；外贸航线单箱收入为1443.8美元/TEU，同比增长67.2%。

3. **毛利率与费用率**： - Q3毛利率为59.2%，同比增长28.6个百分点，受外贸运价上涨影响。

- Q3期间费用率为2.36%，同比下降0.62个百分点，主要由于营收增长。

- 各项费用率变化：销售费率0.31%（下降0.49pct）、管理费用率2.99%（下降0.43pct）、研发费用率0.36%（下降0.30pct）、财务费用率-1.30%（上升0.60pct）。

4. **投资收益与净利率**： - Q3投资收益11.3亿元，同比下滑11.6%。

- 归母净利率为28.9%，同比增长16.0个百分点。

5. **股东回报与分红**： - 1H2024拟派发每股股利0.52元，现金分红总额约83亿元，占1H2024归母净利润的49.2%。

- 公司承诺2022-2024年分红总额应占归母净利润的30-50%。

6. **船队结构优化**： - 公司加快船队结构优化，交付5艘24188TEU节能型船舶和3艘14100TEU拉美极限型船舶，投入亚欧主干航线和南美新兴市场航线。

- 截至1H2024，自营集装箱船队运力规模达324万标准箱，较期初增长6.5%。

7. **盈利预测与评级**： - 上调2024-2026年归母净利润预测至492亿元、232亿元、204亿元。

- 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 需求增速放缓、行业竞争加剧、运力供给增加、成本压力上升及贸易格局改变等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估中远海控的财务健康状况、市场前景及潜在风险。